海外のお金持ちが投資する海外ﾌｧﾝﾄﾞ（ﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ）は、景気の変動に関わりなく、すばらしい運用成績を残しています。
英会話ができない私でも、渡航もせず海外ファンドを入手できるんですね。 そんな魅力ある海外投資の基礎知識集です。
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| 関連記事 | 【企業価値とホリエモン・チャート】 | |
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◆海外投資と税金 |
「外資ファンド利回り20%のからくり」 北村 慶 著 ■ホリエモンが書いた不思議なチャート 2005年2月、テレビ朝日系放映の「サンデープロジェクト」に生出演したライブドアの堀江貴文社長は、司会の田原総一郎氏に向かってこう主張していた。 「この四角がニッポン放送の資産価値だとするでしょ。時価総額はこれをずっと下回っているわけですよ」 堀江社長は、そう言いながら黒板に不思議な図を書いて見せた。 長方形の上に、にょろにょろと線を引いた図だった。 「だから、ニッポン放送の経営陣は、企業価値を創造していないんですよ、少しも・・・。 むしろ毀損していると言ってもいいくらいなんです」と、怒ったような口調で同社長は語った。 ・・・中略・・・ 会社の価値、すなわち「企業価値」とは何だろうか？ いくつかの考え方がありうるが、代表的なものとして、「解散価値」と「市場価値」というものがある。 「解散価値」とは、文字通り、企業が営業を停止し、会社を解散した場合の価値である。 会社を解散すると、会社の資産を売却し、債務者に弁済する。 ・・・中略・・・ その結果、手元に残った金額が「純資産」である。 ”純”というのは、ネットした、つまり差し引いたという意味だ。 これを株主が株数に応じて分けることになる。 従って、「解散価値」は、帳簿上の資産価格ではなく、時価ベースの資産価格で、負債を賄った残りであることから、「時価純資産価額」ともいわれる。 一方、「市場価値」だが、上場企業の場合通常「企業価値」というと、普通はこの「市場価値」を指すことが多い。 市場で株価がついていれば、その価格で株式を買い集めていき、全ての株式を買い占めれば、その会社の100%オーナーとなることができる。 つまり100%株主となるために必要な金額を、会社の価値、すなわち株式市場が考えている会社全体の価値、と考えるわけである。 通常、これを「時価総額」という。 ・・・中略・・・ つまり堀江社長としては、 「ニッポン放送は、フジテレビ株という優良資産を持ちながら、その時価以下にしか市場に評価されていない。 従って、経営者は企業価値を創造していない無能者なのだから退任すべきであり、私が代わりに経営することが、ニッポン放送の株主のためだ」ということが、言いたかったのだと思う。 しかし、ここで大切なことは、堀江社長が本当にラジオ放送の経営がやりたかったか否かではない。 事実として、”2002年3月末時点では、1400億円の投資で2845億円の解散価値がある会社を買うことが出来た” と、いうことである。 北村慶氏は、上記ニッポン放送株の争奪戦で、真の勝利者は、地球の反対側で投資機会を虎視眈々と狙っていたテネシー州の「投資ファンド」と記述されている。 しかし、勝利者がどこの誰であろうが、ともかく日本市場の金融価値の歪があったことは、事実であり、他にも類似の歪があると考えるのが普通であろう。 先進国からは、わが国の金融システムは、新興国の一つと位置づけられているらしいが、他の新興国にも数多くの歪が存在するのではなかろうか？ とすると、「投資ファンド」はこれからも20%超の成果を生み続けることが、多いに期待できると考えます。 |
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★★★★★★ 投資の基本的考え方について ★★★★★★ |
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）を崩さねばならない事態が起きました。