海外のお金持ちが投資する海外ﾌｧﾝﾄﾞ（ﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ）は、景気の変動に関わりなく、すばらしい運用成績を残しています。
英会話ができない私でも、渡航もせず海外ファンドを入手できるんですね。 そんな魅力ある海外投資の基礎知識集です。
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海外のお金持ちが投資する海外ﾌｧﾝﾄﾞ（ﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ）は、景気の変動に関わりなく、すばらしい運用成績を残しています。 |
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| タックスヘイブンとは、直訳すると、「租税回避地」で、所得に対して税金が かからないか、税率が極端に低い国のことで、大半はカリブ海や、南太平洋、 ヨーロッパ周辺の島国です。 ほとんどの国は、観光以外に何の産業もない貧しい国で、資産課税や法人税を 無税にすることで、世界中から金融機関や事業法人を誘致し、機関投資家や事業法人 を誘致し、富裕層の資金を呼び込むことができれば、雇用が発生し、経済が活性化 します。 失うものが何も無い以上、「無税化」は合理的な選択なのです。 こうして世界には多数のタックスヘイブンが生まれ、巨額のマネーを 吸い寄せています。 海外への資産逃避を防ごうとすれば、先進諸国も対抗して税率を 下げざるを得ません。 逃げ足の早い金融資産への重課税は、特に困難です。 そのうえ、世界最大の金融マーケットをもつアメリカが事実上の タックスヘイブン政策を行っていることで、話がさらに複雑になります。 アメリカは国民総背番号制を実施し、個人のタックスヘイブン利用を厳しく 監視する一方、海外資金を自国のマーケットに呼び込むために、非居住者（外国人） の投資家に対し、銀行預金の利子や、株式・債券の譲渡益を無税にするなど、 さまざまな優遇税制を実施しています。 金融市場シティを有するイギリスも、同様のタックスヘイブン政策を行っている ため、OECD諸国の有害税制対策も、足並みを揃えるのは容易ではありません。 |
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「海外ファンド通信No.11」にも書きましたが、本年６月２７日の日経に
『先進各国が、海外金融取引課税強化に乗り出す』記事が載りました。
アメリカ、イギリスなどのOECD加盟国は互いに租税条約を締結しているので、
税務当局同士が情報交換をしている。
特にアメリカ内国歳入庁IRSは、少しでも不審な口座があると、頼んでもいない
のに勝手に各国の税務当局に情報を流しているそうです。
プライバシー侵害を嫌う人は、日本と租税条約を結んでいない国の金融機関を
利用することで、自らの権利を守れます。
しかし、実施には、上記の国益がぶつかり合い、多くの困難が予想されます。
私見ですが、もしもタックスヘイブンの情報開示が行われれば、
その国からのキャピタルフライトが起こり、打撃は計り知れないでしょう。
従って、主権国家の制度が維持される限りは、開示は行われないと
考えますが、いかがでしょうか？
★★★★★★★ 投資の基礎知識：投資信託運用成績低迷について ★★★★★★★
昨年までは、政府方針の「貯蓄から投資へ」の流れを受けたのか？、
ゼロ金利の銀行預金を避け、外貨建ても含め投資信託（投信）への資金流入が
活発でした。
特に、グローバルソブリンに代表される毎月分配型の投信へは、加速度的な
資金流入がみられました。
ところが、昨年（０７年半ば）以降、サブプライム問題が顕著になり、世界中の
金融機関への影響が避けられなくなるに従い、株安、
円高（高金利通貨へのキャリートレードの巻き直し）、リスク資産
への投資削減と、投資信託の不調が目立つようになりました。
０７年度末の公募株式投信の純資産総額は６６．８兆円（投資信託協会）。
０６年末に較べると、プラス１１．１兆円で過去最高です。
全体としては、日本の株式で運用する投信は不振でしたが、中国やインドなど
新興国の株式で運用する投信や、海外の高金利通貨で運用する投信が
好調でした。
ところが、半期別の資金純増額を見ると、年前半１～６月の１０．４兆円増から、
後半７～１２月は４．２兆円増と６割減。
この背景には、米国のサブプライムローンから派生したデリバティブ
（低格付け債券と高格付け債券を融合させた商品を、再び、組み合わせた）
商品が世界中に販売され、減価が算定できなくなった。
会計は、時価会計が原則であるから、その損失額を算定するため売りに出すも
買い手不在で値付かず。
これが、世界的にモノライン（金融保証会社）まで巻き込んだ金融市場の
信用収縮懸念、景気減速懸念を引き起こした。
そして株式や不動産などの相場が昨年夏以降、急激に不安定になり、
運用環境が大幅に悪化しました。
特筆すべきは、リスク限定型投信では株価急落によって、
日経平均株価など予め決められた水準（ノックイン価格）を
下回り、元本保証が消滅した商品が多発しているようです。
安定志向の投資家に好まれる傾向がありますが、ノックイン価格を下回ると
元本割れする可能性が高くなるというリスクは、忘れてはなりません。
むしろ、ノックインなどという概念が不要な、オルタナティブ（全天候型）投資
を選ぶべきではないでしょうか？
上がるだけでなく、必ず下がる時もある相場の世界において、
「（空売りを交えないで）買いのみで利益を上げる」というのは、
不可能ではないが、限りなく難しいというのが、個人的考えです。
■海外ファンド →ヘッジファンド投資三つのリスク →オフショア市場 →投資ファンドの四分類
→外資ファンド利回り20%超のカラクリ →確定拠出型年金・４０１K →アセットアロケーション（資産配分）
→アルファ値 →米国債 →国家破綻予想される事態とスケジュール
→ボラティリティとベータ値 →分散投資がﾎﾟｲﾝﾄ →逆張り投資家（コントラリアン）
→国債のデフォルトは現実的でない →デリバティブ →フリーランチ投資家七つの鉄則
→預金封鎖を想定した資産防衛 →金本位制とドル本位制 →固定相場瀬戸変動相場制
→国債通貨体制の歴史 →外貨預金のﾘｽｸと外貨MMF →国家破産下では金は使えない
→買ってはいけないグローバルソブリン →企業価値とホリエモン →買ってはいけないグローバルソブリン②
→ｲﾝﾀｰﾊﾞﾝｸ市場 →人口減少と日本経済 →株価指数
→ファンド投資会社。投信会社 →財務官僚は国債を買わない →外為法･外国為替検査
→金利と利回り →買ってはいけない個人向け国債 →狭められるｵﾌｼｮｱ口座開設
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→標準偏差 →海外金融取引の課税強化 →大前研一・ニュースの視点
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→ファンド選定法 →任せきり運用 →メールサポート・海外送金
→財産税を錬金術に →利回り格差・利回り曲線 →海外投資と税金
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