投資の基礎・金融：グロース投資（成長株）と積極型

【グロース投資（成長株）と積極型】

　　　　　　　　　　「スマートマネー流　株式選択術」　ネリー・S・ファン＋ピーター・フィンチ著　より

■グロース投資（成長株投資）　growth investing
　　　　　
　　　　　利益成長率が今期のみならず、将来的にも市場平均を超えるような
　　　　企業を物色する投資スタイル。

　　　　　信条は、値段にかかわらず、並外れた成長力を有する株を買い付けること。
　　　　　このため、成長株には、利益成長率はかなり高いものの、配当利回りが
　　　　非常に低い傾向がある。

　　　　　市場での評価が高く、高PBR（株価純資産倍率）、高PER（株価収益率）、
　　　　高PSR（株価売上倍率）で取引されているのが普通。
　　　　　株価が高く、配当利回りが低いため、割安株に比べて、下値リスクが大きく、
　　　　ボラティリティ（価格変動リスク）が高い。

　　　　　特に金利上昇局面には弱く、急成長に水を差されることもある。

■グロース型ファンド（成長株ファンド）　growth fund

　　　　　その名の通り、このタイプのファンドは、市場において最も急成長している
　　　　企業を物色する傾向がある。

　　　　　グロース型のファンドマネジャーは、より大きなリスクをとって、こうした株を、
　　　　プレミアムを払ってでも買い付けていく。
　　　　　市場平均よりも利益成長率の大きい企業あるいは値上がり益の大きい企業
　　　　の株でポートフォリオを組み立てていくのである。

　　　　　一般に、成長株ファンドは普通のファンドに比べると、ハイリスク･ハイリターン
　　　　型となっている。
　　　　　つまり、下げ相場では市場全体よりも下げがきつくなる傾向があるが、
　　　　上げ相場ではS&P500などのたいていのベンチマークを上回る上昇を
　　　　見せるのが普通。

　　　　　また、時価総額にはこだわらず、中小型株から大型株まであらゆるサイズの
　　　　株に投資している。

■グロース＆インカム型ファンド（安定成長型ファンド）
　　growth and income fund

　　　　　第一の目標として元本の長期的な成長(グロース)を目指し、
　　　第二の目標として配当収入（インカム)の確保を狙うミューチュアルファンド。

　　　　　安定した配当実績と将来的な利益成長力を有する大型株を購入していく
　　　　のが普通だが、成長株よりも割安株のほうが高配当が得られるため、
　　　　グロース志向というよりもバリュー志向の投資スタイルに近い。

　　　　　リスクの点では、S&P500などの市場平均と歩調を合わせた動きをする
　　　　傾向がある。
　　　　　プラス面は、市場全体に比べてボラティリティ（価格変動リスク）小さいこと。
　　　　　マイナス面は、一般にトータルリターン(総合利回り）ベースでの飛びぬけた
　　　　成績はあまり期待できないこと。

■積極値上がり益追求ファンド　aggressive growth funds

　　　　　短期間で大きな値上がりを追及し、時価総額にはこだわらずに
　　　エマージングマーケット（新興成長市場)の成長企業などに投資するファンド。
　　　　　
　　　　　小型成長企業や新興成長企業に投資することが多く、他のファンドと比べ、
　　　　新規公開企業のほか、高PER（株価収益率）、高PBR（株価純資産倍率）の
　　　　企業に投資することが多い。

　　　　　また、一部のセクターに大量に集中投資する、レバレッジを利かせる（訳者注
　　　　例えば、デリバティブを利用して少ない証拠金で大きな取引をする）、空売りを
　　　　仕掛けるなど、各種の投資戦略を駆使することもある
　　　　（訳者注　日本のリスク･リターン分類RR５に相当するハイリスク･ハイリターン型
　　　　　のファンド）。　

　　　

　　　　サラリーマンを続けながら、複数の収入を持つ人は、数少ないと思います。

　　　逆に、管理する立場（昔、管理職でした）で考えれば、複数の仕事が持てるほど、甘い負荷では
　　済まされないくらい、厳しい目標を要求することが常でしたm(__)m
　　　
　　　　ウィークディは、２１時前の帰宅はないのは当然として、たまの休日さえ、仕事の遅れを
　　　取り戻すために、無給で会社に行くか、家庭でパソコンに向かうことの繰り返し。
　　　　（いわゆるサービス残業の見本でした。人評価とからめ、巧妙に成果を強要する仕組みです）
　
　　　　こんな状態で、会社人間として定年退職を迎えた人が、社会生活に不適応になるのは、
　　　ある意味、当然の要素を感じます。

　　　　さて、あなたは、自分の体が言うことをきかなくなった時の、収入源はお持ちですか？
　　　　若いから、そんな心配は不要・・・？

　　　　脅かすわけではありませんが、米国の金融不安、景気後退、中国のオリンピック景気の
　　　反動・・・景気後退（リセッション）に陥る可能性が大きいと思います。
　　　　経済評論家の先生方には、既にリセッションに陥っていると主張されている方もおられます。

　　　　NYの株式暴落、米ドル暴落が進むのを目の当たりにすると、恐怖感に襲われる方も
　　　少なくないと想像します。
　　　　
　　　　たとえ、そういった大恐慌がこなくても、クビになることは日常茶飯事です。
　　　　自覚すべきは、終身雇用制度は崩壊したこと。
　　　　これからは、実力次第で、高級を取れるが、力がなければお払い箱なのは、あなたの
　　　身近な例として見聞きされているのでは？

　　　　北村慶著「外資ファンド利回り20%のからくり」には、誰もが最後は”一人の投資家”になる
　　　必要性を説かれています。　　　　　

　　　　　我々の社会は、これから急速な高齢化を迎える。
　　　　　これは最も確実な未来予測だ。

　　　　　その端緒として、2007年あたりから「団塊の世代」（昭和22～24年生れ）
　　　　が大量に退職を迎える。
　　　　　ある試算によると、段階世代を中心とする５年間の退職者数は７百万人、
　　　　退職金支払い総額は５０兆円とも８０兆円ともいわれている。

　　　　　リタイヤメントライフを迎えた60歳代の人々にとって、豊かな生活
　　　を送るには、自分の資産の運用益からキャッシュを手に入れるか、
　　　年金に頼るしか術はない。

　　　　　定年退職が近付きつつある50歳代にとっても、いわゆるセカンドライフ
　　　（第二の人生）のスタート地点までにどれだけの資産を積み上げておく
　　　ことができるかが、その後の人生の”経済的な質”を決めることになる。

　　　　　我々全員が、最後は「一人の投資家」として、資産を運用・管理し、
　　　　老後の生活を送ることになる。　
　　

　　　　厳しいですが、現実です。
　　　　夫婦で月30万円の支出、65歳から厚生年金受給を開始する試算で、1.5億円の蓄積が
　　　必要とのこと。
　　　　この試算は、インフレ率ゼロで考えているが、実際には世界景気の後退と原油を
　　　はじめとする資源高騰は避けられないでしょう。

　　　　すると、目標蓄積額に上乗せした資産が必要となります。
　　　　あなたの老後を豊かに過ごすには、できるだけ早い時期に投資の基礎
　　を学ぶことが必須と信じております。
　　　　特別に費用をかけずとも、インターネットでいくらでも投資関係の情報収集は可能です。
　　　　ぜひ、収集を心がけて下さい。先々のあなたの幸せのために！

　　　　私が、「お金に、おカネを稼がせる」という趣旨の本を読んだのは学生時代でした。
　　　おまけに、お勤めを始めた数年後に、肝炎で長期入院。（結局慢性化）。
　　　　そこで、考えたことは、「自分の体は使いものにならない。頭で稼げる仕事が必須」
　　　ということをサラリーマン生活を続けながら模索しておりました。
　　　　株式投資で、「相場技法うねり取り」を知り、真剣に相場感覚の養成に努めたのも
　　　その頃でした。
　　　　
　　　　いまなら、ネット社会の浸透によって、僅かの労働時間、小資本、低リスクで起業
　　　の道が多数ありますね。
　　　　しかし当時、起業するにはリアルビジネスのみで、設備投資に数千万円必要。
　　　　これを借り入れに頼れば、ビジネスがうまくいっても借金返済がせいぜい、
　　　失敗すれば多重債務者として二度と立ち上がれないのが普通でした。

　　　　では現実に情報起業を考えた時、その成功率は、数％というところでしょう。
　　　　「参入が容易」ということは、常に新手の競合に悩まされるということでもあります。
　　　　一時期、当って月収数百万円の情報起業家でも、逆風が吹けば数十万円に
　　　落ちていると聞きます。
　　　　情報起業家として長続きするのは、至難の技のようです。

　　　　それに較べ、海外ファンド（ヘッジファンド）は魅力が一杯です。
　　　　なんといっても、買うだけで、後は何の手間もかからないのに、海外の第一級の
　　　金融工学を駆使した成果を自分のものにできます。

　　　　海外投資家は、日本人のようにゼロ金利で飼いならされておりません。
　　　　トピックスの下落幅より小さいことを自慢するﾌｧﾝﾄﾞは、バカにされます。
　　　　トピックスが上がろうが下がろうが関係ありません。
　　　　あくまでも、投資総額の増加を要求します。

　　　　こういう厳しい投資家の要求を満足させるために、心血を注いで投資技術を
　　　磨いています。
　　　　日本のファンドマネジャーは、ﾌｧﾝﾄﾞの成績に関わらず一定の報酬を得る
　　　サラリーマンですが、ヘッジファンドのﾌｧﾝﾄﾞﾏﾈｼﾞｬｰは、セームボートといって、
　　　ファンドマネジャー個人の資金を、自分のﾌｧﾝﾄﾞに投資しております。
　　　　このことだけでも、真剣さの違いが想像できるでしょう。

　　　　加えて、成功報酬（ｲﾝｾﾝﾃｨﾌﾞﾌｨｰ）の高さも、ﾌｧﾝﾄﾞﾏﾈｼﾞｬｰの能力を一杯
　　　まで引き出します。
　　　　ﾌｧﾝﾄﾞの資金総額は莫大ですし、成功報酬は、20%～25%もありますから、
　　　成功したﾌｧﾝﾄﾞのﾏﾈｼﾞｬｰは一年で大金持ちになります。
　　　　ｻﾗﾘｰﾏﾝの一生の収入を一年で稼ぐのは、珍しくないようです。

　　　　さて、その魅惑の海外ﾌｧﾝﾄﾞをあなたの資産構築に活用するにも、やはり
　　　基礎知識が大事です。
　　　　無裁定価格理論と、資金効率を上げるﾚﾊﾞﾚｯｼﾞ（テコの原理）、分散投資
　　　（ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ理論）、等を知ることで、海外投資の不安が減少するはず。

　　　　もちろん、海外投資のリスクを知ることは必須です。
　　　　加えて、実行に移す場合には、仲介業者(intermediary）とファンド選定
　　　にご留意願えれば、年率複利１５％を超える成果が期待できます。


海外のお金持ちが投資する海外ﾌｧﾝﾄﾞ（ﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ）は、景気の変動に関わりなく、すばらしい運用成績を残しています。　英会話ができない私でも、渡航もせず海外ファンドを入手できるんですね。　そんな魅力ある海外投資の基礎知識集です。

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