学校では決して教えないことですが、お金に関する知識の有無は、人生を左右すると言っても過言ではないでしょう。 |
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「債券の基礎知識」 角川総一 著 外債投資に際してのリスクの一つとして、債券の発行者の経営が破綻するなど で利子あるいは元本の支払いが行えなくなる可能性を考えておかねばならない。 米国では古くから、債券の発行者のリスクを図る指標として格付け(レーティング) が利用されている。 これは債券の発行者がその発行した債券の利子ならびに元本の支払いの 確実性がどの程度であるかを簡単な符号でランキングしたものだ。 米国ではムーディーズ社、S&P社(スタンダードアンドプア社)などの業者が、 この種の債券発行企業、団体の格付け機関として有名だし、日本でも 日本公社債研究所、日本格付け研究所、日本インベスターズサービスなどが 格付けを専門的に行っている。 債券の発行者の経営が破綻することは滅多なことでは起こらないと思われる が、利子が払えなくなったり、最悪の場合には元本すら返してもらえないという 危険性も全くゼロではない。 まさか米国が発行した債券(国債)がこのような事態を迎えることは想定しにくい が、現在証券会社が扱っている外貨建て債券の中には必ずしも信用力に おいて全く不安のない発行者だけとは限らない。 実際に投資するに際しては、最低限以上のリスクを充分に考慮したうえで 踏み切る必要がある。 具体的には証券会社に対して、その債券の通貨の円に対するこれまでの 相場の推移を示すデータならびに発行者が専門の格付け機関からどの程度の 格付けを得ているかというデータを要求すべきだろう。 もちろん、元本割れは充分覚悟しておく必要がある。 現在外債などで最も広く用いられているのが、米国のムーディズ社ならびに S&P社という会社による格付け。 最も信用度が高いAAA(トリプルA)からC(シングルC)あるいはD(シングルD)までの ランクが設けられている。 一般的にはこのうち個人が安定的な投資対象として選択してもいいとされて いるのは一応、BBB格以上だ。 逆にBB以下の銘柄格しか得ていないところが発行する債券はジャンクボンド (屑債券)と呼ばれ、倒産などによる利子あるいは元本の支払いが行われないか もしれない危険性が高い。 実際過去の例を見ても、BB以下の債券のデフォルト率が高いことが 見て取れる。 もっとも最近では、新発債、既発債を問わず、証券会社が個人向けに販売 している銘柄のほとんどはBBB格以上の投資適格債だ。 |
■投資基礎 →投資をしなくても幸せになれる時代は終わった →投資を始める前に読んでおきたい名著 →実際投資に役立つ王道の著
→定期預金や郵便貯金は欠陥商品 →ABS/SPC(特別目的会社) →ALM(Assets and Liabilities)
→RR分類と受益証券説明書 →保護預かり/保管振替制度と単位株 →株式累投(るいとう)とミニ株
→証券総合口座とラップ口座 →金融持ち株会社 →証券取引所
→店頭市場とJASDAQ →譲渡性預金CDとCP →モーゲージ担保証券MBSとCMO
→EBITとEBITDA →IRA(個人退職年金勘定) →インデックスと指数裁定取引
→インデックス運用とインデックスファンド →売上高利益率の各種 →景気指標と先行・遅行指数
→ゼロクーポン債とコーラブル債 →株価オプションと株価指数オプション →キャピタルゲインとキャピタルロス
→ファンドの回転率と買戻し手数料 →グロース投資(成長株)と積極型 →債券・社債と債券ファンド
→株式ファンド・インカムファンド →純資産と純資産価額/NAV →消費者物価指数CPIと生産者物価指数PPI
→バリュー投資とバリュー型ファンド →転換社債型新株予約権付社債(CB) →イールドスプレッドとイールドカーブ
→直接金融と間接金融 →金利と債券価格 →金利と為替
→優先株と劣後債 →BIS規制と早期是正措置 →金融商品の型とタイプ
→リスクを減らす方法@ →リスクを減らす方法A →リスク許容度と期待リターン
→モノラインとは →直接金融と間接金融 →銀行の業務
→銀行に対する規制 →自己資本比率規制 →証券取引所の機能
→投資信託の仕組み →RTGSと時点ネット決済 →ヘッジファンド
→税効果会計 →モラルハザード →金融政策の有効性
→信用創造 →ハイパワードマネー →スワップ取引
→オプション取引 →先物取引 →証券化
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→債券収益七つのキーワード →外貨建て資産を持つ意味とは →外債の元利金支払い不能リスク
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