＜外国為替取引の基礎知識＞　　

　　　　　　　　　「図解雑学　通貨と経済」　野村重治　著

●日本の固定相場制時代
　
　　　　1949年に、日本は、1ドル=360円と設定された
　　固定相場制を採用します。
　　　　日本では、1950年代から60年代の半ばまで、経常収支
　　が黒字になれば金融拡大政策を採用して前進し、経常収支
　　が赤字になれば金融引き締め政策で立ち止まる、という
　　ストップ･アンド･ゴー政策が採られていました。

　　　　これは、外貨が充分にあるときには原材料をどんどん
　　輸入して生産を拡大させ、外貨準備が不足するといったん
　　立ち止まるという政策です。

　　　　1960年代後半になると、世界的にインフレ気味になります
　　が、日本では物価が安定していたので、経常収支子黒字が
　　累積するようになりました。
　　　　この頃には、円の切り上げ予想が起きましたが、政府は
　　円の切り上げによる不況を危惧し、為替レートの維持に
　　努めます。
　　　　政府は、経常収支黒字を小さくしようとして、意図的に
　　インフレに誘導する調整インフレ政策を行いました。
　　　　しかし、ブルトンウッズ体制は崩壊し、1ドル=308円に
　　切り上げとなりました。



●ニクソンショック後の日本

　　　　日本も変動相場制となり、これ以後、経済成長とともに
　　経常収支黒字を積み上げ、継続的な円高を続けることに
　　なります。

　　　　日本は貯蓄率が高かったため、貯蓄が投資を上回り、
　　生産された財が国内で全て消費されませんでした。
　　　　国内の余剰生産物は海外に売られたので、
　　経常収支黒字を続けていたのです。

　　　　アメリカの事情もあって、急激な円高が進んだのは、
　　1985年の「プラザ合意」からです。
　　　　アメリカの経常収支赤字を解消するために、ドル安に
　　向けた協調介入が行われましたが、ここから1995年までの
　　間に1ドル=240円から1ドル79円まで円高は進みました。