「スマートマネー流 株式選択術」
ネリー・S・ファン+ピーター・フィンチ著 より
■モーゲージ担保証券(MBS)
mortgage-backed securities
モーゲージ(住宅ローンなど)を集めてプールし、これを裏づけにして発行される債務証券。
投資家が受け取る元利金には、基となるモーゲージの元利払が充当される。
金利低下局面には住宅取得者がローンを期限前に返済して借り替える傾向があるため、MBSは金利に非常に敏感に反応する。
(訳者注 これを「期限前償還リスク」という。
逆に、金利上昇局面では、「期限延長リスク」がある)
■CMO(不動産抵当証券担保債券)
collateralized mortgage obligations
モーゲージ担保証券(MBS)を切り分けて、満期日、クーポン、リスクのそれぞれ異なる債券のセットを作り、その基礎となるパススルー証券の元金払いを、目論見書に明記された優先順位に従って、各債券の償還金に充当していくもの。
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