海外のお金持ちが投資する海外ﾌｧﾝﾄﾞ（ﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ）は、景気の変動に関わりなく、すばらしい運用成績を残しています。
英会話ができない私でも、渡航もせず海外ファンドを入手できるんですね。 そんな魅力ある海外投資の基礎知識集です。
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海外のお金持ちが投資する海外ﾌｧﾝﾄﾞ（ﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ）は、景気の変動に関わりなく、すばらしい運用成績を残しています。 |
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「雑学３分間 金融」 太齊利幸 著 ■固定相場制から変動相場制へ「固定相場制」は、正しくは固定為替相場制といい、政府が極めて強力に為替市場に介入するなどして、外国為替相場を固定するか、極めて狭い変動幅に制限する制度で、 別名ペッグ制といいます。 ペッグとは、釘止めし、安定させるという意味です。 多くは開発途上国で採用されている制度で、日本でも第二次世界大戦後は固定相場制 がとられ、1ドル＝360円でした。 固定相場制は、金とドルを交換することを前提にできたものですが、ニクソンショック によって、1971年にドルと金の交換が停止されました。 その後、スミソニアン体制をとるものの、米国の国際収支の悪化が続いて、1972年6月 にイギリスは変動相場制に移行しました。 これにより、1973年3月までに主要国は次々に変動相場制に移行しました。 ■変動相場制の機能と効果 「変動相場制」は、固定相場制のように通貨の交換比率を一定に固定せず、 為替レートの決定をマーケットの需要と供給にゆだね、自由に変動させる制度です。 別名フロート制ともいいます。 フロートとは、浮かぶということです。 波に浮かんだ小船のように波に漂い、あっちに行ったりこっちに来たりといった、 不安定なイメージです。 当初、変動相場制には、国際収支の不均衡を自動的に調整する機能が有ると考えられ ていました。 例えば、貿易収支が赤字に行き過ぎると、ドル買い需要が増えて、円安・ドル高に推移 します。 その結果、輸出が増え、輸入が減り、貿易収支の赤字は解消されるというもので、 黒字のときはその逆です。 しかし、資本取引が活発になり、金利差が相場に大きく影響を与える局面では、 為替レートは必ずしも経常収支を均衡させる水準に決まらず、まったくかけ離れた水準で 推移する期間が続きました。 現在の変動相場制は、時折中央銀行が市場介入による為替レート操作を 行うため、完全なフロート制とはいえません。 |
☆☆☆☆☆☆☆☆ 投資の基礎知識 投資信託運用成績低迷 ☆☆☆☆☆☆☆☆
昨年までは、政府方針の「貯蓄から投資へ」の流れを受けたのか？、
ゼロ金利の銀行預金を避け、外貨建ても含め投資信託（投信）への資金流入が
活発でした。
特に、グローバルソブリンに代表される毎月分配型の投信へは、加速度的な
資金流入がみられました。
ところが、昨年（０７年半ば）以降、サブプライム問題が顕著になり、世界中の
金融機関への影響が避けられなくなるに従い、株安、
円高（高金利通貨へのキャリートレードの巻き直し）、リスク資産
への投資削減と、投資信託の不調が目立つようになりました。
０７年度末の公募株式投信の純資産総額は６６．８兆円（投資信託協会）。
０６年末に較べると、プラス１１．１兆円で過去最高です。
全体としては、日本の株式で運用する投信は不振でしたが、中国やインドなど
新興国の株式で運用する投信や、海外の高金利通貨で運用する投信が
好調でした。
ところが、半期別の資金純増額を見ると、年前半１～６月の１０．４兆円増から、
後半７～１２月は４．２兆円増と６割減。
この背景には、米国のサブプライムローンから派生したデリバティブ
（低格付け債券と高格付け債券を融合させた商品を、再び、組み合わせた）
商品が世界中に販売され、減価が算定できなくなった。
会計は、時価会計が原則であるから、その損失額を算定するため売りに出すも
買い手不在で値付かず。
これが、世界的にモノライン（金融保証会社）まで巻き込んだ金融市場の
信用収縮懸念、景気減速懸念を引き起こした。
そして株式や不動産などの相場が昨年夏以降、急激に不安定になり、
運用環境が大幅に悪化しました。
特筆すべきは、リスク限定型投信では株価急落によって、
日経平均株価など予め決められた水準（ノックイン価格）を
下回り、元本保証が消滅した商品が多発しているようです。
安定志向の投資家に好まれる傾向がありますが、ノックイン価格を下回ると
元本割れする可能性が高くなるというリスクは、忘れてはなりません。
むしろ、ノックインなどという概念が不要な、オルタナティブ（全天候型）投資
を選ぶべきではないでしょうか？
上がるだけでなく、必ず下がる時もある相場の世界において、
「（空売りを交えないで）買いのみで利益を上げる」というのは、
不可能ではないが、限りなく難しいというのが、個人的考えです。
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