海外ファンド・基礎：利回り・利回り格差・利回り曲線


海外のお金持ちが投資する海外ﾌｧﾝﾄﾞ（ﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ）は、景気の変動に関わりなく、すばらしい運用成績を残しています。　英会話ができない私でも、渡航もせず海外ファンドを入手できるんですね。　そんな魅力ある海外投資の基礎知識集です。

＜海外ファンド活用法・基礎＞

【利回り・利回り格差・利回り曲線】

　　　　　　　　　　　　　　　　　「スマートマネー流株式選択術」　ネリー・S・ファン＋ピーター・フィンチ著

　■利回り（配当利回り/直接利回り）　yield

　　　　　　　投資額に対する年間の配当金やクーポン収入の割合をパーセントで表示したもの。

　　　　　　　一般的な計算方法としては、
　　　　　　　　　　　株式の場合、
　　　　　　　　　　　　　　年間配当金÷購入価格×100＝配当利回り（dividend yield）

　　　　　　　　　　　債券の場合、
　　　　　　　　　　　　　　年間のクーポン収入÷購入価格×100＝直接利回り（current yield）
　　　　　　となる。

　　　　　　　株価や債券価格が下がると、利回りは上がる。

　　　　　　　例えば、株価が１株２０ドルで年間の１株配が１ドルなら、配当利回りは５％となるが、
　　　　　　株価が１０ドルに値下がりすると、配当利回りは１０％になる。

　■利回り格差（イールドスプレッド）　yield spread

　　　　　　　さまざまな証券間の利回りの差。
　　　　　　償還期限（残存期間）や格付けの異なる債券同士を比較するのによく用いられる。

　　　　　　　格付けが高く、残存期間の短い債券に比べ、格付けが低く、残存期間の長い債券ほど、
　　　　　　利回りが高くなる傾向がある。

　　　　　　　信用度の低い債券を評価する時は、格付けの高い債券よりもデフォルト（債務不履行）
　　　　　　リスクが高いため、それに見合うだけの利回り格差があるかどうかを見極めなければ
　　　　　　いけない。

　　　　　　　特に、「イールドスプレッド」というときは、長期金利から株式の益回りを差し引いた値を
　　　　　　指すことが多い。

　■利回り曲線（イールドカーブ）　yield curve

　　　　　　　縦軸に利回り、横軸に残存期間をとって償還期限（残存期間）のそれぞれ異なる債券
　　　　　　の利回りを表示したグラフ。

　　　　　　　投資価値の一番高い債権が分かるばかりか、経済指標としても利用できる。

　　　　　　　通常のイールドカーブすなわち「順イールド」は右上がりで、短期金利のほうが
　　　　　　長期金利よりも低い。

　　　　　　　逆にイールドカーブが右下がりの「逆イールド」は、短期金利のほうが長期金利よりも
　　　　　　高いことを示している。

　　　　　　　順イールドは、債券市場が景気拡大を、逆イールドは、景気後退を先取りしている
　　　　　　ことを意味している。

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　　　最後に、常葉学園大学教授で、経済評論家の副島隆彦氏の言葉を添えさせて頂きます。

　　　　＜＜「戦争経済に突入する日本」　副島隆彦著　254ページ～から抜粋します＞＞

　　　　　迫りくる日本国内の金融･経済情勢不安を乗り切るためにも、欧米の資産家の人達が歴史的に
　　　利用してきた、伝統あるオフショア非課税金融特区（タックスヘイブン）を日本人もどんどん活用
　　　すべきである。

　　　　金融は完全に自由化されているのだから、日本の資産家達が自分の責任で海外の優れた
　　　金融商品を買って、安全な投資を心がけるのは当然なことである。
　　　　　　　　　　　・・・中略・・・
　　　　なぜユダヤ人が歴史的にヨーロッパでこれほど嫌われたかは、貨幣や国債や信用制度の発達と
　　深く関わっているからである。
　　　　だから世の中の全ての話は、お金の貸し借りと資金の運用を中心に出来上がっているのである。
　　　　この点においては国家も個人も差はない。
　　　　だから命の次に大事であるといわれるお金の話こそは、恥ずかしがったり照れたりしないで、
　　真正面からみんなで真剣に公然と行わなければならないのである。
　　　　金の話を汚いことだと思って、避けて通ろうとしている人の生き方を、知的で高級だなどと
　　思い込んでいるうちは大した人間ではない。

　　　　ヨーロッパ諸国の宮廷ユダヤ貴族達が、長い年月をかけて強固に作り上げてきたのが
　　現代の金融システムである。
　　　　彼らは財務官僚として公式の仕事をする以外に、自分達だけは、こっそりと特権を王様からもらって、
　　世界各地域に散らばっている貿易の拠点となった「自由貿易港（フリーポート、香港やシンガポール、
　　日本で言えば戦国時代の堺の港）」に、自分達の資金の隠し場所をこっそりと作った。
　　　　これが「オフショア（offsyore）」の始まりである。

　　　　この「オフショアマネーセンター」は、「金融特区」とも呼ばれ、自由港フリーポートとして
　　関税タリフ（貿易税）が極めて安いことと同時並行になっている。
　　　　現在も、国際ユダヤ銀行家や各国の主要な財界人たちが、このシステムの統括、
　　総元締めを受け継いでいる。

　　　　日本人も、もっとこうした世界基準での資産管理の真実と、その現状をよく理解しなくてはならない。
　　　　そして、国内での生活資金と海外で保全すべき資産とを、賢く分散する考え方を徐々に
　　身につけなければいけない。

　　　　自分の資産防衛の選択肢として、こうした外国への資金投下が今後、ますます重要に
　　なってゆくだろう。　

　　　　オフショアは、このように歴史的に形作られたものであるから、頑丈な制度で守られている。
　　　　各国の税務当局からの問い合わせなどは、鼻で笑って蹴飛ばす。
　　　　それこそがまさしくフリーポートの思想なのである。
　　　　　　　　　　　・・・中略・・・
　　　　これらのオフショアでは、各国政府からの規制を受けずに、より柔軟で長期的な資産管理･運用
　　が行われている。
　　　　欧米の富裕層や資産家層にとっては当たり前のこうした合法的な資産保全の知識が、
　　どうして日本国内には伝わらないのだろうか。
　　　　インターネットで公表されている、世界基準での、ずば抜けて高い成績を上げている
　　海外ファンドの一覧表を掲げる。
　　　　これらを買おうと思えばいつでも買えるし、誰でも買えるのである。