海外のお金持ちが投資する海外ファンド(ヘッジファンド)は、景気の変動に関わりなく、すばらしい運用成績を残しています。 |
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関連記事 | 【金利裁定取引】 |
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「図解雑学 通貨と経済」 野村茂治 著 ●市場間の価格差を狙う取引 二国間の金利差が直先スプレッドと一致すると述べま したが、直物レートが常に動いている以上、現実には すぐに一致することは稀なことです。 理論上の価格や金利と市場のそれとが異なるとき、 その価格差を狙って利益を得ようとする裁定取引が 行われます。 裁定取引ではリスクなしに利益を得られるため、 裁定取引の需要は急激に高まり、結局は理論通りの価格 や金利に落ち着くので、市場の価格や金利を適正な水準 に保つという作用も有ります。 ●金利裁定取引 裁定取引は外国為替市場に限らず様々な市場で行われ ますが、ここでは、外国為替市場において二国間の金利差 を利用する金利裁定取引についてみてみましょう。 一つ重要なことは、直物レートを固定して先物レートが 決まることを見ましたが、実際の裁定取引では、直物レート も動くということです。 実際のディーラーにとって分っていることは利益が出る ことのみであり、利益が出なくなるレートがどこに収束する のかは分りません。 例えば、アメリカの金利が8%(年率)、日本の金利が4% 、直物レートと先物レートがともに1ドル=100円という極端 な例を考えて見ましょう。 この場合、ドルで運用すると1年後に40万円の利益が 出ますので、直物のドル買いと先物のドル売りという 裁定取引(スワップ取引)が発生します。 その結果、直物ではドル高となり、先物ではドル安と なります。 次第に裁定取引による利益は減少しますが、最終的に、 両国の金利差と為替売買に伴う損失の割合がつりあう ところに決まります。 しかし、直先ともに、具体的なレートがどの水準になるか は予想できないのです。 |
■海外ファンド → 日本全体が夕張市状態です →●●銀行の海外送金 →商品先物取引
→ 海外ファンドの初回報告書 →名目金利と実質金利 →個人はプロに勝ち続けるのは難しい?
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→国債残高13四半期連続過去最高 →景気動向指数と系列 →金持ちユダヤの格言
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→国の債務超過が過去最大 →米国発の金融危機! →中央銀行の金価格操作
→システミックリスク →グリーンスパン論文 →アセットトライの海外ファンド比較
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